Análise Diligente, Independente e Contínua
Análise Diligente, Independente e Contínua
O nosso processo de análise é feito em equipe para garantir o refinamento de nossa compreensão do investimento através de discussão e questionamento de nossas suposições. A análise das empresas investidas é um processo contínuo, que exige acompanhamento constante das empresas e dos contextos micro e macroeconômicos em que elas estão inseridas. Todas as empresas no nosso universo de cobertura têm seus modelos de valuation atualizados no mínimo semanalmente e com processo regular de revisão profunda da tese de investimento e, em especial, dos riscos associados.
Em busca das melhores relações entre risco e retorno, e maiores margem de segurança, podemos fazer investimentos em empresas fora do consenso e ter exposições divergentes dos principais benchmarks de mercado. Confiamos no resultado do nosso trabalho e temos conforto em ter opiniões contrárias ao mercado.
Foco no Círculo de Competência
Foco no Círculo de Competência
Compreendemos que nossa competência é avaliar negócios. Nossos investimentos são estritamente baseados nas avaliações de empresas cujos negócios entendemos e conseguirmos estimar, com razoabilidade e conservadorismo, sua geração de caixa futura. Externalidades como variáveis macro, ambientes políticos e regulatórios, entre outras, são consideradas fatores de risco na medida que podem afetar os negócios, mas, pela sua particular incerteza, não são elementos suficientes para realizar um investimento.
Diversificação e Sistema Proprietário de Risco
Diversificação e Sistema Proprietário de Risco
Utilizamos um sistema proprietário de risco que transforma dados quantitativos e as características qualitativas das empresas analisadas em notas de risco. A nota de risco indica a margem de segurança mínima para iniciarmos investimentos em uma companhia. Além disso, a nota de risco, em conjunto com a margem de segurança calculada, indica o tamanho que devemos ter em cada posição.Construímos o portfólio com um número de investimentos suficiente para diversificar os riscos, sem negligenciar a necessidade de manter um entendimento profundo e acompanhamento constante dos investimentos. Entendemos que um número excessivo de posições aumenta a probabilidade de destruição de capital se as posições não vierem acompanhadas de um nível de margem de segurança adequado.
Consistência via Processos e Disciplina
Consistência via Processos e Disciplina
Entendemos que processos robustos, e uma equipe disciplinada para segui-los, são necessários para mitigar o risco dos nossos próprios vieses comportamentais e evitar erros humanos, e, portanto, fundamentais para a consistência dos nossos resultados. Processos sistematizados permitem criar objetivos, medir resultados e padronizar a excelência. Os nossos processos são continuamente aperfeiçoados para eliminar ineficiências, evitar erros, reduzir riscos e maximizar resultados.
Otimização Dinâmica do Portfólio
Otimização Dinâmica do Portfólio
Fazemos gestão ativa e dinâmica do portfólio, ajustando o sizing das posições no portfólio de acordo com sua margem de segurança e sua avaliação de risco. Os mercados financeiros são voláteis e cíclicos; buscamos aproveitar essas características em benefício dos nossos investidores, alterando nossa exposição a cada investimento em função da variação relativa de preços de forma a maximizar continuamente a relação risco-retorno do portfólio.