O nosso processo de análise é feito em equipe para garantir o refinamento de nossa compreensão do investimento através de discussão e questionamento de nossas suposições. A análise das empresas investidas é um processo contínuo, que exige acompanhamento constante das empresas e dos contextos micro e macroeconômicos em que elas estão inseridas. Todas as empresas no nosso universo de cobertura têm seus modelos de valuation atualizados no mínimo semanalmente e com processo regular de revisão profunda da tese de investimento e, em especial, dos riscos associados.
Em busca das melhores relações entre risco e retorno, e maiores margem de segurança, podemos fazer investimentos em empresas fora do consenso e ter exposições divergentes dos principais benchmarks de mercado. Confiamos no resultado do nosso trabalho e temos conforto em ter opiniões contrárias ao mercado.

Compreendemos que nossa competência é avaliar negócios. Nossos investimentos são estritamente baseados nas avaliações de empresas cujos negócios entendemos e conseguirmos estimar, com razoabilidade e conservadorismo, sua geração de caixa futura. Externalidades como variáveis macro, ambientes políticos e regulatórios, entre outras, são consideradas fatores de risco na medida que podem afetar os negócios, mas, pela sua particular incerteza, não são elementos suficientes para realizar um investimento.

Utilizamos um sistema proprietário de risco que transforma dados quantitativos e as características qualitativas das empresas analisadas em notas de risco. A nota de risco indica a margem de segurança mínima para iniciarmos investimentos em uma companhia. Além disso, a nota de risco, em conjunto com a margem de segurança calculada, indica o tamanho que devemos ter em cada posição.Construímos o portfólio com um número de investimentos suficiente para diversificar os riscos, sem negligenciar a necessidade de manter um entendimento profundo e acompanhamento constante dos investimentos. Entendemos que um número excessivo de posições aumenta a probabilidade de destruição de capital se as posições não vierem acompanhadas de um nível de margem de segurança adequado.

Entendemos que processos robustos, e uma equipe disciplinada para segui-los, são necessários para mitigar o risco dos nossos próprios vieses comportamentais e evitar erros humanos, e, portanto, fundamentais para a consistência dos nossos resultados. Processos sistematizados permitem criar objetivos, medir resultados e padronizar a excelência. Os nossos processos são continuamente aperfeiçoados para eliminar ineficiências, evitar erros, reduzir riscos e maximizar resultados.

Fazemos gestão ativa e dinâmica do portfólio, ajustando o sizing das posições no portfólio de acordo com sua margem de segurança e sua avaliação de risco. Os mercados financeiros são voláteis e cíclicos; buscamos aproveitar essas características em benefício dos nossos investidores, alterando nossa exposição a cada investimento em função da variação relativa de preços de forma a maximizar continuamente a relação risco-retorno do portfólio.